Bij CFD’s zie je doorgaans een bied- en een laatprijs. De bid is normaal de prijs waarop je een longpositie verkoopt of een shortpositie opent. De ask is doorgaans de prijs waarop je long instapt of een shortpositie terugkoopt. Het prijsverschil heet de spread. Bij een biedprijs van 100,00 en een laatprijs van 100,08 bedraagt deze 0,08 per eenheid. Wie meteen na een longaankoop verkoopt, begint daardoor met een verlies ter grootte van de spread, ook als de referentiekoers gelijk blijft.
De CFD-notering hoeft geen directe weergave te zijn van het orderboek van één effectenbeurs. De aanbieder kan marktgegevens, verschillende prijsbronnen en liquiditeitsverschaffers combineren en een opslag rekenen. Soms is de spread vast, soms variabel; rond nieuws en bij weinig handel kan hij oplopen. Daarnaast kunnen commissies en valutakosten een rol spelen. De contractspecificaties en uitvoeringsvoorwaarden zeggen meer dan alleen een geadverteerde minimumspread.
Met een long-CFD speel je in op een verwachte prijsstijging. Je opent aan de ask-zijde en sluit meestal aan de bid-zijde. Het koersresultaat wordt pas positief als de uitvoerbare biedprijs bij sluiten genoeg boven de laatprijs bij openen ligt. Bij een short-CFD verwacht je een daling. Je opent tegen de biedprijs en sluit tegen de laatprijs. Bij een shortpositie ontstaat koerswinst als de latere laatprijs lager ligt dan de oorspronkelijke biedprijs. Bij een beweging in de verkeerde richting lijd je verlies.
Om short te gaan met een CFD hoef je het onderliggende aandeel niet in eigen naam te lenen of in bezit te hebben. Toch kan de aanbieder de mogelijkheid beperken of bepaalde financierings- of leenkosten rekenen. Je ontvangt ook geen gewone aandeelhoudersrechten zoals stemrecht. Als er dividend wordt uitgekeerd, kan het contract een kasaanpassing voorschrijven. Die is niet hetzelfde als de dividenduitkering waarop een aandeelhouder recht kan hebben.
Controleer vóór plaatsing van de order het instrument, de contractgrootte, de gekozen richting, de initiële marge en de uitvoeringsvoorwaarden van dit specifieke instrument. Als de positie opent, reserveert de broker marge. Die marge is onderpand, geen automatische bovengrens voor het verlies op de positie. De waarde van je openstaande contract beweegt met de koers. Daardoor verandert eveneens de beschikbare ruimte op je CFD-rekening. Bij onvoldoende dekking op rekeningniveau kan de aanbieder volgens de toepasselijke bepalingen posities verplicht sluiten.
Ook de aanhoudperiode telt. Sommige cash-CFD's brengen financieringskosten in rekening rond een dagelijkse afrekening; andere contracten kennen afloop- of doorrolregels. Dividendeffecten en bedrijfsgebeurtenissen kunnen tot verdere aanpassingen leiden. Bepaal dus of je intraday handelt of een positie langer wilt laten openstaan. Sluiten kan handmatig gebeuren, door een orderinstructie, vanwege het aflopen van een contract of door een gedwongen margesluiting. Je nettoresultaat bestaat uit het koersresultaat, verminderd of verhoogd met kosten en contractuele aanpassingen.
Een marketorder vraagt om uitvoering volgens de dan geldende markt- en brokervoorwaarden. Dit garandeert niet de getoonde prijs of dat elke omvang direct wordt uitgevoerd. Tussen het versturen en het uitvoeren kan de markt immers veranderen. Een limitorder legt een grens aan de acceptabele prijs, maar kan volledig of gedeeltelijk onvervuld blijven. Een stoporder wordt in het algemeen actief zodra de koers een bepaald triggerniveau bereikt. Bij een sprong in de koers of beperkte liquiditeit kan de werkelijke uitvoeringsprijs verder van dat niveau liggen.
Een gewone stop-loss garandeert geen maximaal verlies. Sommige brokers bieden gegarandeerde stops voor bepaalde instrumenten, mogelijk met bijkomende premie en voorwaarden. Reken daar pas op nadat je de bepalingen voor jouw account en instrument hebt gecontroleerd. Ook een take-profit werkt volgens concrete uitvoeringsregels. In een demo kun je orders oefenen, maar de gesimuleerde uitvoering toont niet aan dat dezelfde prijs met echt geld bereikbaar is.
Je koersresultaat hangt af van de richting, de werkelijk uitgevoerde openings- en sluitingsprijzen, het aantal eenheden en de puntwaarde. Voor long is een eenvoudige formule: (sluitingsbid − openingsask) × eenheden × puntwaarde. Voor short keer je het verschil om: (openingsbid − sluitingsask) × eenheden × puntwaarde. De spread zit daarmee in de berekening als je de echte bied- en laatuitvoering gebruikt. Het blijft een brutobedrag; commissie, financiering, dividendeffecten en valutawisseling kunnen het bedrag veranderen.
Neem een illustratieve DAX-CFD met een contractwaarde van €1 per indexpunt. Je opent long op ask 18.250,5 en verkoopt later op bid 18.310,5. Het bruto prijsresultaat is (18.310,5 − 18.250,5) × €1 = €60. Een even grote beweging tegen je levert −€60 op. De cijfers zeggen niets over de actuele koers, de contractspecificatie, de gevraagde marge of een garantie op de getoonde uitvoeringsprijs of volledige ordervulling; dat moet je per aanbieder vaststellen.
Neem een fictieve EUR/USD-CFD met een omvang van 100.000 euro. Je gaat short op bid 1,08500 USD per EUR en sluit op ask 1,08420. Dan is het bruto koersresultaat (1,08500 − 1,08420) × 100.000 = 80 USD. Als je pas op 1,08580 zou kunnen sluiten, ontstaat op dezelfde basis 80 USD verlies. Op een rekening in euro's moet dit worden omgerekend; 80 USD is niet zomaar €80. Een standaard lot heeft niet bij ieder CFD-product dezelfde omvang.
CFD's zijn in de regel OTC-contracten. Je sluit ze met de aanbieder in plaats van rechtstreeks het onderliggende instrument op een beurs te kopen. De aanbieder kan risico zelf aanhouden, extern afdekken of orders via een keten verwerken. Woorden als market maker, STP en ECN tonen op zichzelf niet wie juridisch de tegenpartij van je contract is en nemen eventuele belangenconflicten niet weg. Wanneer de broker extern hedgeposities opent, verandert dat je eigen CFD niet in een directe beurstransactie.
Ga na welke juridische entiteit je contract uitgeeft, hoe de CFD-prijs tot stand komt, welke opslagen gelden, hoe slippage wordt verwerkt en hoe je een uitvoeringsprobleem kunt laten onderzoeken. Bij orderuitvoering moeten beleggingsondernemingen onder andere prijs, kosten en de waarschijnlijkheid van uitvoering meewegen. De feitelijke uitvoeringskwaliteit hangt van het instrument en de omstandigheden af en wordt niet gegarandeerd door de naam van het handelsmodel.
Bij een weloverwogen trade kijk je tegelijk naar de getoonde koers, contractomvang, rekeningmarge, totale kosten en exitvoorwaarden. Zelfs een goede voorspelling kan geld kosten als de spread groter blijkt, financiering doorloopt, de uitvoering slechter is of de positie wegens margedruk vroegtijdig dichtgaat. Omgekeerd betekent een lage initiële marge niet dat de blootstelling klein is: het koersrisico wordt bepaald door de volledige positieomvang.
In Hefboomwerking staat hoe een kleine marge een grote blootstelling mogelijk maakt; in Marge vind je de verhouding tussen benodigde zekerheid en verliesruimte. De CFD broker vergelijker helpt bij het oriënteren op aanbieders, maar bewijst niet dat een bepaalde markt, orderfunctie of garantie op jouw rekening beschikbaar is. Lees de contractvoorwaarden voordat je met werkelijk geld handelt.